來源：都市快報

北京時間2月2日早間，現(xiàn)貨黃金、白銀跳水，現(xiàn)貨白銀盤初一度大跌超10%，現(xiàn)貨黃金一度大跌近4%，

截至發(fā)稿，COMEX黃金、白銀大幅反彈，黃金報4900美元/盎司。現(xiàn)貨黃金、白銀分別報4849.80美元/盎司，86.66美元/盎司。

有分析指出，這場始于美國總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什出任美聯(lián)儲主席的拋售潮，不僅重創(chuàng)加密貨幣，也逆轉(zhuǎn)了黃金白銀的漲勢，市場對美元貶值的押注正在瓦解。

后市如何演繹？

美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett在最新發(fā)布的報告中表示，對于投資者而言，這意味著盡管短期波動劇烈，但驅(qū)動黃金和實物資產(chǎn)上漲的宏觀邏輯依然牢固。除非發(fā)生比當(dāng)前宏觀敘事更具破壞力的“更大事件”，否則這場由貨幣貶值驅(qū)動的牛市難以輕易終結(jié)。然而，投資者必須警惕上半年可能出現(xiàn)的流動性去杠桿風(fēng)險，這將是對“貪婪”情緒的一次劇烈清洗。

盡管黃金價格近期呈現(xiàn)出“泡沫化”特征，甚至在上周五經(jīng)歷了大幅回調(diào)，但Michael Hartnett認(rèn)為這并未改變大局。2020年代的投資趨勢是由戰(zhàn)爭、通脹、保護(hù)主義和財富再分配主導(dǎo)的。目前，黃金的價格水平暗示美國實際利率為負(fù)，這與市場普遍預(yù)期的流動性過剩、美元貶值以及美國經(jīng)濟(jì)在選舉前繁榮的基本情境相吻合。

另外，瑞銀也在此前大幅上調(diào)了黃金目標(biāo)價——將2026年3月、6月和9月的黃金價格目標(biāo)上調(diào)至每盎司6200美元，該行此前的預(yù)測為5000美元，理由是投資增加帶動的需求強(qiáng)于預(yù)期。

瑞銀同時給出了金價的極端情景預(yù)測：黃金的上行情景目標(biāo)為7200美元/盎司，下行情景目標(biāo)為4600美元/盎司。

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